全面注册制考验券商投行业务稳健性

　　李 文

　　从股票发行注册制改革全面落地首周运行情况看，全面券商系统及相关业务运行平稳，注册制考经受住了考验。验券

　　作为资本市场重要的商投中介机构，自注册制改革启动以来，行业券商就开始积极备战投行业务，健性包括梳理储备项目、全面调整投行组织架构、注册制考增加专业人才配备，验券以及后期的商投系统测试、投教工作开展等。行业

　　全面注册制下，健性券商投行业务依旧任重道远。全面笔者认为，注册制考面对市场化的验券发行定价和配售机制，以及更加严格的信息披露和监管执法，提升投行业务稳健性至关重要。券商投行业务的稳健性不仅体现在专业的业务能力、风控能力，还体现在专业的组织管理能力。

　　从业务能力方面来看，券商前期的备战过程中，投行业务核心竞争力逐步转向研究能力、定价能力，这也是接下来券商应持续提升的核心能力。券商需提升销售能力，在自身信誉、客户资源、内部协同能力等方面下功夫。

　　从风控和组织管理的角度看，趋严的监管对投行业务稳健性提出了更高要求。在以信息披露为核心的审核理念下，券商需要更加注重投行业务管理制度和内控机制建设，尤其是要把投行项目全过程动态质量控制的理念和模式坚持下去。

　　只有提升投行业务稳健性，券商才能在提升服务质效和竞争力的道路上行稳致远，实现自身高质量发展。